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油价与股价的疯狂将逼疯房价

油价与股价的疯狂将逼疯房价 ——中国股市3000点“大泡沫”分析 武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授) 笔者按:油价涨、股价涨、房价涨,然而,中国的CPI与PPI却不涨反跌。你会觉着奇怪吗?官方判断中国经济正在复苏,但是,上市公司业绩却在节节
1970-01-01  作者:admin 来源:互联网

油价与股价的疯狂将逼疯房价

——中国股市3000点“大泡沫”分析

武汉科技大学金融证券研究所所长 董登新(教授)

  笔者按:油价涨、股价涨、房价涨,然而,中国的CPI与PPI却不涨反跌。你会觉着奇怪吗?官方判断中国经济正在复苏,但是,上市公司业绩却在节节下滑,上半年亏损面仍在不断扩大;不过,油价与股价似乎并不理会这一切,它们正在加紧赶顶、遍地泡沫横飞。

  (一)油价节节攀升,150美元/桶指日可待?

  2009年6月30日零时,国家发改委根据《石油价格管理办法(试行)》的规定,再次作出上调成品油价格的决定,这是全国性汽油、柴油零售价格在6月份第二次统一上调。

  根据测算,如果剔除我国成品油价格中1元左右的燃油税,我国国内油价水平其实已经达到去年国际油价140美元/桶左右时的水平。如果将来国际油价真的上涨至140美元/桶,那么,国内油价就会在本次上调价的基础上将再翻一番。

  原油与成品油既是“两高一资”(高能耗、高污染、资源性)行业的重要燃料与生产资料,同时也是老百姓生活的重要消费品。油价上涨是牵一发而动全身的大事件,而有人却说,油价上涨对经济无所谓。这肯定不是无知,而是无畏!

  (二)股价连连创新高,3000点正在形成“头部”?

  2009年7月1日,凭借着国内成品油价格大涨之重大“利好”,中国股市再次发力,再创新高,上证综指最终收于3000点之上。以2008年10月28日的最低点1664点计算,8个月时间,中国股市一口气猛涨了80.8%!沪深A股总市值更是从8个月前的11万亿元膨胀至今天的20万亿元!

  截止2009年7月1日收盘,在1500多只A股中,动态市盈率(“市梦率”)超过100倍的A股共有800多只,所占比例超过50%!大陆A股的平均市盈率已是香港主板平均市盈的3倍!

  然而,2007年的吹“牛”传销人士再现江湖,他们向散户(尤其是新股民)极力鼓噪“牛市刚刚开始”、“牛市行情已然确立”、“重上6000点指日可待”,如此等等,他们的动机显然是良好的,因为他们希望中国股民通过炒股发财,通过炒股走向全面小康。请股民朋友们相信:好心必有好报!

  (三)经济正在复苏,上市公司却大面积亏损?

  2009年前5个月,规模以上工业企业实现利润下降22.9%;前5个月财政收入比上年同期减少了1956亿元,相反,前5个月财政支出则比上年同期增加了4887亿元。

  2009年前5个月,我国外贸进出口总值7634.9亿美元,同比下降24.7%。其中,出口下降21.8%,进口下降28%。这表明由于驱动中国GDP高增长重要因素——外贸严重受阻,中国经济复苏仍将存在着较大的不确定性。

  由于外贸与内需不足,直接制约了CPI与PPI的反弹。截止2009年5月底,中国CPI已连续4个月负增长,PPI则连续6个月负增长。

  2009年第一季度,有400多家上市公司亏损,亏损面超过25%,创历史之最。今年上半年,钢铁、电力、航空等将会出现全行业亏损。今年半年报即将开始披露,可以预料,上半年上市公司的亏损面将进一步扩大,并会超过第一季度亏损面。

  (四)流动性泛滥与通货膨胀预期:今年房价仍将加速上扬?

  2009年前5个月,人民币各项贷款增加5.84万亿元,同比多增3.72万亿元。在一季度信贷增长创出天量达到4.58万亿元之后,4月份新增贷款则骤降为5900多亿元,信贷猛增急降之势历史罕见。

  廉价的货币政策与天量的信贷规模,虽然从总量上刺激了暂时性的经济复苏,但它并未带来实体经济的结构性调整,尤其是中小企业融资难、就业压力加大,进一步增大了经济复苏的不确定性。很显然,纯粹总量扩张的经济刺激方案已走到尽头。

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